MLCC及芯片电阻至少缺货到年底相关厂商今年获利可期
在终端产品被动元件需求量持续上升，各电阻厂又谨慎扩产下，市场预期MLCC及晶电电阻缺货潮将至少延续到2018年底，相关厂商包括国巨（2327）、华新科（2492）、奇力新（2456）等获利均可期。
台厂芯片电阻全球市占率高达60~70%，具有市场领导地位，产业供应链相对完整。2017年起受到原物料价上扬，部分厂商已针对芯片电阻进行价格调涨，但整体涨幅及次数均不及MLCC。
2017年底国巨宣布停止接受芯片电阻新订单，加上昆山政府限污令，以及即将迈入农历春节等冲击短期产能的因素影响下，各电阻厂纷纷于2018年初陆续宣布将进行涨价。
受惠于MLCC多次涨价，各MLCC厂2017年毛利率多呈现明显提升；预期2018年在电阻跟涨下，相关电阻厂商毛利率表现亦将明显提高，其中同时具备MLCC、芯片电阻产品线的厂商受益幅度最大，如国巨及华新科。
2018年上半年以来已三度宣布涨价，在涨价效益陆续发酵下，预期上半年即可再次见到毛利率显著提升，营收/获利表现也将同步创高。法人乐观看待整体MLCC／芯片电阻缺货潮可望延续至2019年，国巨在产能持续扩充以及涨价效益延续下，营运动能将维持强劲。
至于奇力新持续针对高毛利产品进行扩产，如一体成形电感、磁性粉末、金属板微电阻等，新产能也将于2018年陆续开出。2018年7月奇力新也将并入同业美磊，预期2018年在整体整并综效及扩产效益完整发酵下，有助于推升获利显着增长。
在被动元件市场供需吃紧下，华新科今年第1季营收已再创新高，预期2018年在相关涨价效益的贡献下，获利表现也可望呈现显著成长。受惠于手机对Saw Filter及天线的需求持续增温，射频元件成长动能亦相当强劲。
编辑：admin 最后修改时间：2018-05-10
